Ett Term Sheet är ett tidigt skede i investeringsprocessen där parterna samlar de huvudsakliga villkoren för en kommande investering. Dokumentet är normalt sett icke-bindande och fungerar som en vägkarta inför förhandlingar och upprättandet av slutliga avtal.

Vad är ett Term Sheet?

Ett Term Sheet är inte det slutliga investeringsavtalet utan en sammanfattning av de huvudsakliga villkoren: vilken typ av värdepapper som ska emitteras, hur mycket som investeras, vem som investerar, vilka rättigheter och skydd som investerarna har samt viktiga klausuler som vesting och sekretess. Eftersom dokumentet är icke-bindande, förutom sekretess- och bindande delar som anges, kan parterna justera detaljerna i de slutliga avtalen utan att behöva omförhandla hela affären från grunden.

Varför använda ett Term Sheet?

Genom att redan i början av processen tydligt ange pris, villkor och förväntningar minskar risken för missförstånd längre fram. Ett Term Sheet skapar en gemensam bild av affärens ramar och hjälper både investerare och grundare att avgöra om det är värt att lägga tid och resurser på due diligence och juridiska avtal. Det ger också möjlighet att snabbt identifiera och lösa potentiella konflikter, till exempel kring ägarandelar, styrelsesammansättning eller skyddsbestämmelser.

Nyckelkomponenter i ett Term Sheet

Ett välformulerat Term Sheet brukar omfatta flera centrala delar. Först beskrivs vilken typ av värdepapper som ska emitteras — oftast stamaktier eller preferensaktier — samt hur många och till vilken kurs. Därefter anges investeringsbeloppet och parternas identitet. Kapitaliseringen före och efter investeringen förklaras ofta med en separat bilaga. Skyddsbestämmelser som förköpsrätt, drag- och tag-along-klausuler säkerställer att investerarna har kontroll över framtida transaktioner, medan vesting- och lock-in-regler reglerar grundarnas långsiktiga engagemang.

Så förhandlar du villkoren

I förhandlingarna om Term Sheet är det viktigt att ha klart för sig vilka punkter som är absolut nödvändiga och vilka som kan diskuteras flexibelt. Investorer brukar fokusera på värdering, investor rights och exit-möjligheter, medan grundare ofta vill behålla kontroll över styrelsen och minimera begränsningar i sin handlingsfrihet.

Skyddsbestämmelser och styrelsesammansättning

Skyddsbestämmelser ger investerarna inflytande över viktiga beslut som utdelning, emissioner och ändringar i bolagsordningen. Vanliga klausuler är förköpsrätt, som ger övriga aktieägare möjlighet att köpa aktier innan de säljs externt, samt drag- och tag-along, som säkerställer att minoritetsägare kan följa med vid större försäljningar. Styrelsesammansättningen regleras ofta så att grundarna och investerarna får proportionerlig representation, vilket i praktiken påverkar bolagets strategiska riktning.

Vesting, lock-in och immateriella rättigheter

För att säkra grundarnas långsiktiga engagemang kombineras vanligtvis vesting-regler — där aktier intjänas successivt under en förutbestämd period — med lock-in, som begränsar möjligheten att sälja aktier under samma period. Immateriella rättigheter bör säkerställas genom att grundare och anställda överlåter alla relevanta patent, varumärken och know-how till bolaget, så att investerarna får ett komplett skydd för sin investering.

Sekretess och icke-bindande verkan

Ett Term Sheet innehåller nästan alltid en sekretessklausul som begränsar spridning av affärsvillkoren till endast behöriga rådgivare och parter. Själva dokumentet är sedan icke-bindande i sak — vilket ger flexibilitet inför de mer detaljerade avtalen — men sekretess- och till vissa delar konfidentialitetsklausuler kan vara juridiskt bindande.

Använd Bind för smidigare hantering (det är gratis!)

Med Bind behöver du inte klippa och klistra i olika mallar eller jaga versioner i mejltrådar. Plattformen guidar dig genom varje punkt i Term Sheet, låter dig bjuda in motparter och rådgivare, samt spårar alla ändringar på ett enkelt sätt. När villkoren är på plats kan du exportera dokumentet digitalt för signering och gå vidare till due diligence- och avtalsfasen.

Bind är det enklaste sättet att skapa aktuella avtal och dokument snabbt och korrekt från början till slut.

Vanliga frågor om Term Sheet

Kan ett Term Sheet signeras digitalt?
Ja, Term Sheet kan undertecknas digitalt med e-sign. Med Bind kan du både skapa ett Term Sheet som passar er situation samt underteckna det digitalt med vår e-signaturstjänst.

Hur långt gäller Term Sheet innan det förfaller?
Ofta anges ett utgångsdatum i dokumentet, vanligtvis 30–90 dagar efter datumet för upprättandet.

Kan villkor justeras efter godkännande av Term Sheet?
Eftersom Term Sheet är icke-bindande förutom vissa klausuler kan villkor justeras i de slutliga avtalen, men man strävar efter att undvika stora avvikelser för att upprätthålla förtroendet mellan parterna.